受市场提前预判中东战事升级、汽油价格走高的影响，美国2月份消费者价格大概率出现回升；而随着此次冲突推高油价，预计美国3月份的通胀水平将进一步攀升。

　　2月份消费者价格指数的此次预期上涨，也反映出唐纳德?特朗普总统此前推出的大规模进口税政策仍在持续产生滞后的传导效应。该进口税政策依据一项适用于国家紧急状态的法律出台，如今已被美国最高法院判定违宪并废除。

　　不过，美国劳工部将于周三发布的消费者通胀报告预计将显示，受二手汽车和机票价格相对走低的影响，上月核心物价压力温和上升。这份报告预计不会对短期货币政策产生任何影响，美联储下周大概率将维持利率不变。

　　富国银行高级经济学家萨拉?豪斯表示：“2月份CPI数据可能显示，通胀降温进程再度陷入停滞。”

　　豪斯称：“尽管中东冲突在2月末才爆发，但上月市场已预期局势会升级，原油和汽油价格提前走高。”

　　经济学家调查预测，继1月份上涨0.2%后，2月份CPI环比料上涨0.3%。预估区间为环比上涨0.1%至0.3%。截至2月份的12个月里，CPI同比预计上涨2.4%，与1月份持平，这也反映出去年同期高基数效应正在消退。

　　美国央行以个人消费支出（PCE）价格指数作为2%通胀目标的跟踪指标。

　　经济学家预计，在连续两个月下跌后，CPI口径下的汽油价格2月份环比上涨约0.8%。

　　美国汽车协会（AAA）数据显示，自2月末美以对伊朗开战以来，加油站汽油价格已大涨逾18%，至每加仑3.54美元。油价曾大幅突破每桶100美元，后因特朗普表示冲突可能很快结束，于周二回落。

　　冲突推升食品价格上行风险

　　法国巴黎银行证券高级美国经济学家安迪?施耐德表示：“仅近期油价15%的涨幅，就可能推动整体通胀上升0.15至0.30个百分点，具体取决于冲突发展态势。”

　　食品价格料保持温和上涨，但施耐德补充称：“持续的油价冲击将推高化肥和运输成本，可能在今年晚些时候进一步推高食品通胀。”

　　剔除波动较大的食品和能源成分后，预计2月核心CPI环比上涨0.2%，1月份为上涨0.3%。二手车价格下跌，以及租金和机票涨幅收窄，料将抑制核心CPI升幅。

　　但服装、家居用品等商品价格可能因企业转嫁进口税成本而明显上涨。1月份生产者价格指数（PPI）报告显示，包括服装、鞋类及配饰零售在内的行业利润率有所扩大。

　　尽管企业已消化了大部分进口进口税，但经济学家表示，企业不太可能继续这样做，其中一个原因是供应管理协会（ISM）调查中投入成本持续处于高位。

　　特朗普针对最高法院裁决，推出了全球10%进口税，并表示将上调至15%。

　　桑坦德美国资本市场首席美国经济学家斯蒂芬?斯坦利表示：“问题在于，有证据显示投入成本仍在攀升，即便进口税水平大体趋于稳定。这种成本转嫁效应可能还会持续一段时间。”

　　截至2月份的12个月里，核心CPI同比预计上涨2.5%，与1月份涨幅相同，同样受到有利基数效应影响。

　　经济学家表示，2月份核心CPI数据温和，不太意味着核心PCE通胀也会温和上涨。定于周五公布的1月份延迟PCE价格指数数据，预计将显示核心通胀显著上升。

　　Wrightson ICAP首席经济学家卢?克兰德尔表示：“权重差异以及PPI服务业价格意外走强，可能会令更广泛的消费指数涨幅明显更大。类似影响可能也会导致4月9日公布的2月份核心PCE价格指数偏向上行。”